国企为什么负债

国有企业负债的原因是多方面的，以下是一些主要原因：

国家投融资体制改革的影响

投资体制方面：1983年和1985年，国家将对国有企业的流动资金和固定资产投资由财政拨款制改为银行贷款制，即“拨改贷”。1993年税制改革后，取消了从销售收入中提取1%补充流动资金和税前还贷的政策。这些改革措施导致财政不再向国有企业注入资本金和补充流动资金，一些新建企业甚至没有国家资本投入。经过多年运营，国有资本在企业总体资本中的比重逐渐减少，而银行负债部分的比重相对增加。此外，一些地方政府通过行政手段让银行放贷、缓收贷款甚至停息挂账，将政府责任转移给银行，同时政府部门还直接干预企业投资决策，要求企业盲目扩大投资规模，超出自有资本承受能力，导致企业无力偿债，形成大量不良债务。

融资体制方面：在计划经济体制下，国家通过行政手段筹集和分配资金。国有企业和银行都是国家的钱柜，企业对银行的偿债责任实际上是国有企业所有者对国有银行所有者的偿债责任，最终都是国家。这导致企业无需承担偿债义务，也无需具备偿债能力。

国家经济政策改变

“拨改贷”政策：80年代初期，国有企业建设和生产所需的资金全部由企业向银行借贷，造成企业没有资本金，资产与债务不相合理匹配，直接导致企业过度负债。

税制改革：90年代，国家取消“退税还贷”政策，使企业在技术改造中借下的债务失去还债资金来源，进一步加重债务负担。

汇率双轨制取消：企业使用外汇的外币折合人民币债务大幅上升，部分企业因汇率波动形成债务越还越多，最终陷入困境。

企业政策性经营亏损

政府干预：国有企业作为政府附属物，没有自主权，生产经营执行国家计划，导致产销价格倒挂，亏损严重。国家未及时足额补偿经营亏损资金，企业不得不通过举债、欠债等方法维持生产经营。

不合理的金融政策

政府鼓励放宽信贷政策：政府为了推动经济发展，可能鼓励银行放宽信贷政策，虽然这为国有企业提供大量资金，但在竞争激烈的市场中，企业可能将这些资金用于不必要的开支，导致过度负债。

政府干预和企业自身管理问题

政府干预：政府为了保持国有企业的竞争力，可能采取提供补贴、授予政策优惠、委托公共工程等措施，这些行为可能使企业减少长期收益，危及偿债能力。

管理层工资过高：国有企业高层管理人员薪资过高，影响公司现金流和财务稳定性，可能导致企业过度负债。

产业结构问题

产业结构单一：国有企业产业结构单一，处于产业链下游，市场竞争力不足，导致更多竞争压力和债务问题。

资本运作过程中的融资需求

上市和增资扩股：国有企业在资本运作过程中，为了获得更多资金支持，需要增加融资规模，可能导致过度负债。

体制原因

政绩驱动：国企在经营和扩张过程中不计代价、不讲成本、不看效益，围绕规模和数量做文章，导致负债率高。

企业自身管理不善：企业盈利能力差，积累资金少，产权不明，缺乏监督，国有资产流失严重，使自有资金更为减少，形成高负债的资本结构。