东方红睿阳三年定开混合财报解读：份额稳定净资产下滑，净利润亏损管理费降低
来源：新浪基金∞工作室
2025年3月31日，上海东方证券资产管理有限公司发布了东方红睿阳三年定期开放灵活配置混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在2024年面临诸多挑战，份额保持稳定，但净资产下滑明显，净利润亏损，同时管理费有所降低。以下将对该基金的各项关键指标进行详细解读。
主要财务指标：净利润亏损，净资产规模下滑
本期利润与已实现收益
2024年，东方红睿阳三年定开混合基金本期利润为-43,165,371.58元，较2023年的 -136,798,980.33元亏损有所收窄；本期已实现收益为 -132,668,014.29元，而2023年为 -38,049,626.71元 ，表明基金在资产运作和收益实现方面仍面临压力。
| 项目 | 2024年 | 2023年 |
|---|---|---|
| 本期利润（元） | -43,165,371.58 | -136,798,980.33 |
| 本期已实现收益（元） | -132,668,014.29 | -38,049,626.71 |
净资产规模变动
期末基金资产净值为613,798,420.34元，相较于2023年末的656,963,791.92元，减少了43,165,371.58元，降幅为6.57%。这主要是由于本期利润亏损导致未分配利润减少，进而影响了净资产规模。
| 年份 | 期末基金资产净值（元） | 变动金额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 613,798,420.34 | -43,165,371.58 | -6.57% |
| 2023年 | 656,963,791.92 | - | - |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
净值增长率与业绩比较基准对比
2024年基金份额净值增长率为 -6.57%，而同期业绩比较基准收益率为14.07%，差距高达20.64%。过去三年，基金份额净值增长率为 -43.01%，业绩比较基准收益率为 -12.73%，同样跑输基准30.28%。这表明基金在投资策略的执行效果上，未能有效跟上业绩比较基准的表现。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去一年 | -6.57% | 14.07% | -20.64% |
| 过去三年 | -43.01% | -12.73% | -30.28% |
投资策略与业绩表现：市场波动中面临挑战
投资策略分析
2024年中国股票市场波动剧烈，一季度市场先跌后涨，红利指数表现突出；二季度市场转悲观，红利风格延续；三季度各行业普遍上涨；四季度市场风险偏好提升，人工智能等方向股价上涨。基金在这样的市场环境中，积极寻找符合经济发展趋势的行业和优势个股，但从业绩来看，未能充分把握市场机会。
业绩表现原因
基金业绩未达预期，可能与市场风格的快速切换、行业配置的精准度以及个股选择等因素有关。尽管基金试图挖掘重点行业中的优势个股，但在复杂多变的市场环境下，投资组合的调整可能未能及时适应市场变化。
管理人展望：看好结构性机会
管理人展望2025年，认为A股和港股市场将延续结构性行情。中国宏观经济进入高质量发展阶段，新兴成长领域如六代机、AI大模型等涌现投资机会，传统领域企业也在提升附加值。同时，全社会资产荒为股市提供流动性支持，但大部分板块估值已脱离低估阶段。因此，管理人将在新兴行业和传统行业供给侧收缩等领域寻找结构性机会。
费用情况：管理费、托管费降低
基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为7,522,280.95元，较2023年的10,168,867.66元减少了2,646,586.71元，降幅达26.03%。这主要得益于管理费率自2023年7月10日起由1.5%/年调整为1.2%/年。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 变动金额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 7,522,280.95 | -2,646,586.71 | -26.03% |
| 2023年 | 10,168,867.66 | - | - |
基金托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为1,253,713.47元，相比2023年的1,694,811.29元，减少了441,097.82元，降幅为25.90%。托管费按前一日基金资产净值的0.20%的年费率计提，资产净值的下降以及管理规模的因素共同导致了托管费的减少。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） | 变动金额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 1,253,713.47 | -441,097.82 | -25.90% |
| 2023年 | 1,694,811.29 | - | - |
投资组合：股票投资占比高，行业分布较广
资产组合情况
期末基金资产组合中，权益投资公允价值为525,535,616.31元，占基金总资产的83.66%，显示出基金对股票市场的较高配置。银行存款和结算备付金合计62,523,273.31元，占比9.95%，为基金提供了一定的流动性。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 525,535,616.31 | 83.66 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 62,523,273.31 | 9.95 |
股票投资行业分布
境内股票投资中，制造业占比最高，达42.65%，其次是可选消费、房地产业等。港股投资主要分布在可选消费、金融等行业。行业分布较广，有助于分散风险，但也可能影响基金对特定行业的集中投资收益。
| 行业类别 | 境内股票投资公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） | 港股投资公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 制造业 | 261,779,971.75 | 42.65 | - | - |
| 可选消费 | - | - | 100,056,704.16 | 16.30 |
份额持有人结构：个人投资者为主
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数为8,774户，户均持有基金份额56,971.36份。机构投资者持有份额1,953,918.00份，占总份额比例0.39%；个人投资者持有份额497,912,752.62份，占比99.61%，表明该基金主要由个人投资者持有。
| 持有人结构 | 持有份额（份） | 占总份额比例（%） |
|---|---|---|
| 机构投资者 | 1,953,918.00 | 0.39 |
| 个人投资者 | 497,912,752.62 | 99.61 |
管理人从业人员持有情况
基金管理人所有从业人员持有本基金1,313,855.35份，占基金总份额比例0.26%。其中，本公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人持有份额在0 - 10万份区间，本基金基金经理持有份额在50 - 100万份区间。
开放式基金份额变动：份额保持稳定
本报告期期初基金份额总额为499,866,670.62份，期末基金份额总额仍为499,866,670.62份，本报告期内基金总申购份额与总赎回份额均为0，基金拆分变动份额也为0，表明基金份额在2024年保持稳定。
综上所述，东方红睿阳三年定开混合基金在2024年面临市场挑战，业绩表现不佳，净资产下滑，但份额保持稳定，且费用有所降低。投资者在关注该基金未来表现时，需密切留意管理人在新兴行业和传统行业结构性机会把握上的投资策略调整。
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